近期，易伟因在操作金陵体育（300651.SZ）股票期间不合法获利超8000万元，被证监会处以罚没算计1.67亿元。

  吃瓜之余，风云君发现易伟盯上的金陵体育，背面的核心人物也是长时刻资金商场“老油条”，真是应了这句话——一个巴掌拍不响。

  公司是家族企业，开创人叫李春荣，也是董事长，本年74岁高龄。李老板的两个儿子李剑峰、李剑刚分别在公司担任副董事长、总经理。从股权结构来看，公司前十大股东均为自然人，操控股权的人和实践操控人均为李春荣、李剑刚、李剑峰以及施美华四人，成本施美华便是李春荣的妻子，到6月30日，四人算计持有公司57.4%的股份。

  好家伙，本以为是一大家子踏踏实实经商，其实人家早就镰刀高高举起、割韭菜来了，并且方法还挺low。

  此外，风云君依据Choice核算，自公司上市以来，即便把李剑刚、李剑峰这两人的增持金额抵消后，李春荣、李剑刚、李剑峰三人算计经过减持套利将近也有3.2亿元。

  承认过目光，A股提款机实至名归！至于公司业绩嘛，不知道有没有真本事出来走两步？

  场馆设备事务是指为体育馆等体育设备建造所需的场馆座椅、活动看台、塑胶场所等产品，赛事服务事务是指为各类体育赛事供给体育器件租借或赛事信息系统服务等，这两项事务的开展受限于国内举行赛事的数量。上市前，公司还算谦善——作为职业界少量综合性体育器件供货商，产品首要定坐落中高端商场范畴。

  事实上，2014-17年，公司营收阻滞了4年，随后就在2018年扑腾了一下，当年营收增加了35%，首要增加原因一是自动化篮球架生产线投入到正常的运用中，二是各类体育赛事服务数量增加。

  2018-23年，长达六年时刻，公司营收徜徉在5亿上下，本年上半年同比下滑13%，仅有1.5亿，下滑的原因公司仅解说是因为出售订单下滑，再更详细些那便是不翩然起舞。

  实践上，公司竞争力十分有限，这也解说了多年来不只看不到增加反而在走下坡路。

  依据国家体育总局，2023年全国体育场所459.27万个，体育场所面积40.71亿平方米，全国人均体育场所面积2.89平方米，较2013年的人均增加了98%，人均体育场所面积CAGR超7%。

  作为在体育用品制造业中占比较大的体育器件制造业，特点是开展迅速，但产品品种类型很多、进入壁垒较低，所以中小型企业很多、集中度低，人多粥少。2015年体育器件及配件收入在体育用品制造业中比重最大，为28.5%。以2015年国内体育器件职业界规划以上企业396.3亿元的收入规划核算，当年公司的市占率乃至缺乏1%，这杀伤力能有多大呢？

  公司客户包括校园、政府事业单位、体育赛事安排等直销客户以及一些经销商客户。前面说到2018年公司营收增加了35%，但其实扣非净利润下降了28%，原因是当年毛利率下降7个百分点，2018年公司毛利率为35%，前三年都在42%左右。

  再进一步想，莫非公司是因为资金受限、产能缺乏困住了四肢吗？究竟这在IPO前是最常见的“圈钱”线年上半年，公司IPO的募投项目已结项，总计投入将近2亿，包括10万件球类器件、9万件田径器件、22万件其他体育器件的扩建项目和研制相关项目，产能逐渐提高，可是效益并没有提高。

  2021年1月公司又经过发行可转债净募资将近2.5亿，拟投入到篮球架生产线以及营销、物流两个项目中。

  这两个项目分别从2022年12月、2022年6月均已延期至2024年12月，解说一通便是经济下行的锅，产品需求萎缩导致。

  从扣非净利率来看，从上市的第一年就开端下降，到本年上半年仅为3.3%，较2016年下降超13个百分点。期间2023年扣非净利率的上升首要是管理费用中咨询服务费用的下降以及冲回未行权的股权鼓励费用导致。

  上市至今，也便是从2017年到本年上半年末，公司累计归母净利润不到3个亿，吭哧吭哧干7年不照实控人动动镰刀来得钱快，风云君看得都眼红！

  2018-23年，公司ROE在3%-6%之间，本年上半年仅为0.6%。到9月18日午间收盘，公司PB为1.7倍。